A guerra na Ucr?nia est¨¢ levando ao aumento da infla??o e a condi??es financeiras mais restritas
WASHINGTON, 07 de junho de 2022 ¡ª Em paralelo aos danos causados pela pandemia de Covid-19, a invas?o russa na Ucr?nia aumentou a desacelera??o da economia global, que est¨¢ ingressando em um per¨ªodo potencialmente prolongado de crescimento fraco e infla??o elevada, de acordo com o mais recente relat¨®rio do Banco Mundial, Perspectivas Econ?micas Globais. Isso eleva o risco de estagfla??o, com poss¨ªveis consequ¨ºncias prejudiciais tanto para as economias de m¨¦dia como de baixa renda.
O crescimento global tem previs?o de queda de 5,7 por cento em 2021 para 2,9 por cento em 2022¡ª o que ¨¦ significativamente mais baixo que os 4,1 porcento antecipados em janeiro. Esse ritmo deve perdurar at¨¦ 2023-24, j¨¢ que a guerra na Ucr?nia interfere nas atividades, nos investimentos e no com¨¦rcio no curto prazo, a demanda reprimida desaparece e a acomoda??o da pol¨ªtica fiscal e monet¨¢ria ¨¦ suspensa. Em decorr¨ºncia dos danos causados pela pandemia e pela guerra, o n¨ªvel de renda per capita nas economias em desenvolvimento este ano ficar¨¢ aproximadamente 5 por cento abaixo das tend¨ºncias pr¨¦-pand¨ºmicas.
¡°A guerra na Ucr?nia, os per¨ªodos de confinamento na China, as interrup??es na cadeia de abastecimento e o risco de estagfla??o est?o prejudicando o crescimento. Para muitos pa¨ªses, ser¨¢ dif¨ªcil evitar a recess?o,¡± declarou David Malpass, Presidente do Grupo Banco Mundial. ¡°Os mercados t¨ºm expectativas, por isso ¨¦ urgente incentivar a produ??o e evitar as restri??es comerciais. Mudan?as nas pol¨ªticas fiscais, monet¨¢rias, clim¨¢ticas e da d¨ªvida s?o necess¨¢rias para compensar a m¨¢ distribui??o de recursos e a desigualdade.¡±
O relat¨®rio Perspectivas Econ?micas Globais de junho apresenta a primeira avalia??o sistem¨¢tica sobre como as atuais condi??es econ?micas globais se comparam ¨¤ estagfla??o dos anos 1970¡ªcom ¨ºnfase em como a estagfla??o pode afetar os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento. A recupera??o ap¨®s a estagfla??o dos anos 1970 demandou aumentos acentuados nas taxas de juros das principais economias avan?adas, o que contribuiu de forma proeminente para o desencadeamento de uma s¨¦rie de crises financeiras nos mercados emergentes e economias em desenvolvimento.
¡°As economias em desenvolvimento ter?o que conciliar a necessidade de assegurar a sustentabilidade fiscal com a necessidade de mitigar os efeitos das atuais crises simult?neas em sua popula??o mais pobre,¡± declarou Ayhan Kose, Diretor do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial. ¡°Comunicar as decis?es sobre as pol¨ªticas monet¨¢rias de maneira clara, alavancando estruturas de pol¨ªticas monet¨¢rias plaus¨ªveis e preservando a independ¨ºncia do banco central pode ancorar de maneira eficaz as expectativas inflacion¨¢rias e reduzir a quantidade de pol¨ªticas de ajustes necess¨¢rias para atingir os efeitos desejados na infla??o e nas atividades.¡±&²Ô²ú²õ±è;&²Ô²ú²õ±è;
A atual conjuntura se assemelha ¨¤ dos anos 1970 em tr¨ºs aspectos principais: turbul¨ºncias persistentes do lado da oferta que alimentam a infla??o, precedidas de um per¨ªodo prolongado de pol¨ªtica monet¨¢ria altamente acomodat¨ªcia nas principais economias avan?adas, expectativa de enfraquecimento no crescimento e vulnerabilidades que os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento enfrentam com rela??o a pol¨ªticas monet¨¢rias restritivas que ser?o necess¨¢rias para controlar a infla??o.
No entanto, o epis¨®dio em curso tamb¨¦m difere daquele dos anos 1970 em outras dimens?es: o d¨®lar est¨¢ forte, um grande contraste com a situa??o de fragilidade nos anos 1970; os aumentos percentuais nos pre?os das commodities s?o menores; e os balancetes das principais institui??es financeiras apresentam maior solidez de maneira geral. Vale ressaltar que, diferentemente dos anos 1970, os bancos centrais das economias avan?adas e de muitas economias em desenvolvimento t¨ºm atualmente mandatos claros para manter a estabilidade dos pre?os, e, ao longo das tr¨ºs ¨²ltimas d¨¦cadas, constru¨ªram um hist¨®rico de credibilidade por atingirem as suas metas inflacion¨¢rias.
A infla??o global deve ser moderada no pr¨®ximo ano, mas provavelmente permanecer¨¢ acima das metas de infla??o em muitas economias. O relat¨®rio informa que, se a infla??o permanecer elevada, o epis¨®dio da estagfla??o pode se repetir e traduzir-se em uma forte desacelera??o global juntamente com crise financeira em alguns mercados emergentes e economias em desenvolvimento.
O relat¨®rio tamb¨¦m apresenta percep??es atuais sobre como os efeitos da guerra no mercado de energia est?o interferindo no panorama de crescimento global. A guerra na Ucr?nia desencadeou uma onda de aumentos nos pre?os de diversas commodities do setor energ¨¦tico. Os pre?os mais elevados da energia poder?o provocar queda na renda real, aumentar os custos de produ??o, restringir as condi??es financeiras, e reprimir a pol¨ªtica macroecon?mica, principalmente nos pa¨ªses importadores de energia.
Est¨¢ prevista uma desacelera??o acentuada no crescimento das economias avan?adas, de 5,1 por cento em 2021 para 2,6 por cento em 2022¡ª1,2 ponto percentual abaixo das proje??es de janeiro. O crescimento deve permanecer moderado em 2,2 por cento em 2023, refletindo a desarticula??o do apoio ¨¤s pol¨ªticas fiscal e monet¨¢ria oferecido durante a pandemia.
Entre os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento, o crescimento tamb¨¦m deve cair de 6,6 por cento em 2021 para 3,4 por cento em 2022¡ªbem abaixo da m¨¦dia anual de 4,8 por cento entre 2011-2019. As repercuss?es negativas da guerra mais que anular?o qualquer incentivo de curto prazo para alguns exportadores de commodities devido aos altos pre?os da energia. As previs?es de crescimento para 2022 foram atualizadas em aproximadamente 70 por cento das EMDEs, incluindo a maioria dos pa¨ªses importadores de commodities, bem como quatro-quintos dos pa¨ªses de baixa renda.
O relat¨®rio ressalta a necessidade de a??es decisivas das pol¨ªticas globais a fim de evitar as piores consequ¨ºncias da guerra na Ucr?nia para a economia mundial. Isso deve exigir esfor?os globais para limitar os danos ¨¤queles afetados pela guerra, amortecer o impacto das altas nos pre?os do petr¨®leo e dos alimentos, acelerar o al¨ªvio da d¨ªvida, e ampliar o alcance da vacina??o nos pa¨ªses de baixa renda. Isso tamb¨¦m inclui respostas vigorosas em termos de oferta em ?mbito nacional, mantendo o bom funcionamento dos mercados globais de commodities.
Al¨¦m disso, os decisores pol¨ªticos devem abster-se de pol¨ªticas distorcivas, tais como controles de pre?os, subs¨ªdios e proibi??o de exporta??es, que poderiam piorar o aumento recente nos pre?os das commodities. Para combater o cen¨¢rio desafiador de infla??o elevada, crescimento mais fraco, condi??es financeiras restritivas e espa?o limitado para a pol¨ªtica fiscal, os governos dever?o repriorizar os gastos visando al¨ªvio para as popula??es vulner¨¢veis.
Baixe o relat¨®rio aqui.
Perspectivas Regionais:
Leste da ?sia e Pac¨ªfico: Previs?o de desacelera??o do crescimento para 4,4% em 2022 antes de aumentar para 5,2% em 2023. Para mais detalhes, veja o
Europa e ?sia Central: A economia regional deve encolher em 2,9% em 2022 antes de aumentar em 1,5% em 2023. Para mais detalhes, veja o
Am¨¦rica Latina e Caribe: Previs?o de desacelera??o do crescimento para 2,5% em 2022 e 1,9% in 2023. Para mais detalhes, veja o
Oriente M¨¦dio e Norte da ?frica: Previs?o de acelera??o do crescimento para 5,3% em 2022 antes de desacelerar para 3,6% em 2023. Para mais detalhes, veja o
Sul da ?sia: Previs?o de desacelera??o do crescimento para 6,8% em 2022 e 5,8% em 2023. Para mais detalhes, veja o
?frica Subsaariana: Previs?o de crescimento moderado para 3,7% em 2022 antes de aumentar para 3,8% em 2023. Para mais detalhes, veja o
Fonte: Banco Mundial. 1. As taxas de crescimento agregado s?o calculadas usando os pesos do PIB com base nos pre?os m¨¦dios de 2010-19 e as taxas de c?mbio de mercado. As taxas de crescimento agregado podem diferir dos n¨²meros previamente publicados, os quais foram calculados usando os pesos do PIB com base nos pre?os m¨¦dios de 2010 e as taxas de c?mbio de mercado. Os dados para o Afeganist?o e o L¨ªbano foram exclu¨ªdos. |
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